ECB 24 Temmuz'da iki şey açıkladı: iklim faktörlerini şirket kredi alacaklarına genişletti ve çeyreklik anketinde teminatlı finansman koşullarının ikinci çeyrek üst üste gevşediğini bildirdi. İkisi de euro bölgesi kredi kanalını biçimliyor.
ECB Yönetim Konseyi, azami yüzde 5 teminat ıskontosu getiren iklim faktörlerini, en erken 2027 sonunda uygulanmak üzere finans dışı şirket kredi alacaklarına genişletti. Ayrı olarak Haziran SESFOD anketi, aracı kredi koşullarının tüm karşı taraflar için ikinci çeyrek üst üste hafifçe gevşediğini; buna karşın finansman oranlarının varlığa dayalı menkul kıymetlerde yüzde 31, yüksek getirili tahvillerde yüzde 29 ve devlet tahvillerinde yüzde 29 arttığını buldu.[1], [2]
İkisi de euro bölgesinde teminatlı fonlamanın fiyatına ve erişilebilirliğine dokunuyor: biri ECB'nin kendi ıskontoları yoluyla, diğeri aracıların birbirine uyguladığı koşullar yoluyla. Aktarım kanalı ortak çünkü her ikisi de teminatın maliyetini belirliyor. Anket dönemi Ortadoğu kaynaklı oynaklığı kapsamasına karşın koşullar gevşedi; bu, teminat değerlerindeki toparlanmanın kredi koşullarını yumuşatmaya devam ettiğine işaret ediyor.[1], [2]
Sınırlar önemli: teminat değişikliği azami yüzde 5 ile sınırlı ve 2027'ye kadar yavaş; anket ise tüm piyasayı değil aracı koşullarını ölçüyor, dolayısıyla etki belirsiz olabilir. Gözlemlenebilir sinyal, bir sonraki SESFOD'un bu gevşemeyi tersine çevirip çevirmediği ve 2027 yaklaşırken iklime maruz alacakların rehin verilen hacimlerinin değişip değişmediğidir.[1], [2]
