Faiz kararlarında iki enflasyon kısıtı: politika duruşu ve çekirdek baskı
Schmid'in ABD politikasını yüzde 2 hedefi için yeterince sıkı görmemesi ile Güney Kore'de manşet enflasyon düşerken çekirdeğin iki yılın zirvesine çıkması, faiz belirleyiciler için farklı kısıtlar oluşturuyor.
Ekonomi ve Piyasalar··Akşam
Schmid, mevcut ABD para politikası duruşunu sıkı görmüyor
Federal Reserve Bank of Kansas City Başkanı Jeffrey Schmid, Omaha'daki tarım ekonomisi toplantısında enflasyonu yüzde 2 hedefine indirmenin daha sıkı para politikası gerektireceğini söyledi. Mevcut politika duruşunu sıkı görmediğini belirten Schmid, enflasyonun uzun süredir fazla yüksek seyrettiğini savundu. Haziran öncesindeki altı ayda enerji dışı enflasyonun, hedefe ulaşmak için gereken aylık hızın üzerinde kaldığını aktardı. Arz şoklarının kendiliğinden geçici sayılmasına karşı çıktı; bir enflasyon dalgasının geçici olacağını varsayma konusunda rahat olmadığını söyledi. Bu unsurlar Schmid'in kendi para politikası değerlendirmesinin dayanakları; Federal Açık Piyasa Komitesi'nin ortak kararı olarak sunulmuyor. Schmid bu yıl komitede oy kullanmıyor. Konuşma, bir sonraki faiz kararını öngörmek yerine, yüzde 2 hedefine dönüş için mevcut duruşun yeterince sıkı olmadığı yönündeki bir bölgesel Fed başkanı görüşünü ortaya koyuyor.[1]
Güney Kore'de manşet yavaşladı, çekirdek yüzde 2,6'ya çıktı
Güney Kore Veri ve İstatistik Bakanlığı verilerine göre tüketici fiyatları temmuzda bir yıl öncesine göre yüzde 2,8 arttı; hazirandaki yıllık artış yüzde 3,2'ydi. Manşet enflasyon üç ayın ardından ilk kez yüzde 3'ün altına indi. Aynı veri kümesinde çekirdek enflasyon yüzde 2,6'ya yükselerek aralık 2023'ten bu yana en yüksek düzeye ulaştı. Manşetteki yavaşlamanın bileşenleri de farklı yönlere işaret etti. Petrol ürünlerindeki yıllık fiyat artışı hazirandaki yüzde 24,7'den temmuzda yüzde 15,5'e, tarım ve gıda fiyatlarındaki artış ise yüzde 3,2'den yüzde 0,9'a geriledi. Bank of Korea Başkan Yardımcısı Lee Ji-ho, gider şokları ekonomiye yayılmayı sürdürdükçe ve talep tarafındaki baskılar güçlendikçe çekirdek kalemlerde yüksek fiyat artışlarının devam etmesini beklediklerini söyledi. Böylece faiz kararı önündeki veri görünümü tek yönlü değil: toplam fiyat artışı yavaşlarken, oynak kalemleri dışarıda bırakan çekirdek gösterge iki yılın en yüksek düzeyine çıktı. Bu ayrışma bir Bank of Korea kararını önceden ilan etmiyor. Yalnızca kurumun değerlendireceği manşet ve çekirdek göstergelerin temmuzda farklı yönlerde hareket ettiğini, veri kaynağının da ülkenin istatistik bakanlığı olduğunu ortaya koyuyor.[2]
Aynı faiz sorusu değil, iki ayrı bilgi kısıtı
ABD ile Güney Kore aynı enflasyon sürecini, politika kurulunu veya karar takvimini paylaşmıyor. İlk haber, Jeffrey Schmid'in mevcut ABD para politikası duruşuna ilişkin değerlendirmesini ve yüzde 2 hedefine dönüş için neden daha sıkı bir duruş gerektiğini düşündüğünü aktarıyor. İkinci haber ise Güney Kore'nin resmî temmuz verilerinde manşet ve çekirdek enflasyonun ayrışmasını, ardından Bank of Korea yetkilisinin çekirdek fiyat baskısına ilişkin açıklamasını sunuyor. Bu nedenle iki kaynak faiz belirleyicilerin önündeki kısıtı farklı biçimlerde gösteriyor. Schmid açısından sorun, enerji dışı enflasyonun hedefle uyumlu aylık hızın üzerinde kalması ve arz kaynaklı artışların kendiliğinden geçeceğinin varsayılamaması. Güney Kore'de ise manşet oranındaki düşüşün yanında çekirdek göstergenin yükselmesi, toplam verideki rahatlamanın bütün fiyat kalemlerine yayılmadığını ortaya koyuyor. Birinde konuşmacının politika duruşuna ilişkin görüşü, diğerinde istatistik kurumu verileri ile merkez bankası yetkilisinin bileşen yorumu var. Karşılaştırma ekonomileri eşitlemediği gibi faizlerin artırılacağı, indirileceği veya sabit tutulacağı sonucuna da varmıyor. Sadece karar vericilerin tek bir manşet orana değil, hedefe dönüş hızı, çekirdek baskı, iş gücü görünümü ve fiyat artışının bileşenleri gibi farklı bilgi kümelerine baktığını gösteriyor.[1], [2]
