Brezilya'da elektrik enflasyonu yukarı iterken RBA faizi tuttu, Bank of Korea yetkilisi ise temmuz artışının sürebilecek bir sıkılaşmanın başlangıcı olduğunu söyledi.
Ekonomi ve Piyasalar··Akşam
Aynı günün farklı fiyat sinyalleri
Brezilya'nın temmuz tüketici enflasyonu aylık yüzde 0,07, yıllık yüzde 4,44 oldu; iki oran da Reuters anketindeki yüzde 0,03 ve yüzde 4,40 ortancalarını aştı. InfoMoney'nin aktardığı ayrıntı, sürprizin geniş bir fiyat dalgasından çok konutta yoğunlaştığını gösteriyor: konut grubu yüzde 0,99 artarken konut elektriğindeki aylık artış hazirandaki yüzde 1,53 düzeyinden temmuzda yüzde 3,09 düzeyine çıktı. Aynı gün Avustralya Merkez Bankası gösterge faiz hedefini yüzde 4,35 düzeyinde tuttu. Kurul, yılbaşından beri yapılan üç artışın para piyasası faizlerini ve devlet tahvili getirilerini yükselttiğini, kuru güçlendirdiğini belirtti. Bank of Korea'nın kıdemli başkan yardımcısı Ryoo Sang-dai ise temmuzda yüzde 2,75 düzeyine çıkarılan politika faizinin tek seferlik görülmemesi gerektiğini söyledi. Böylece üç haber, fiyat baskısının düzeyi kadar bileşiminin ve merkez bankalarının yakın geçmişte attığı adımların da politika yönünü belirlediği bir tablo çiziyor.[1], [2], [3]
Baskının kaynağı politika alanını değiştiriyor
Brezilya verisinin iç dağılımı, aylık manşetin neden tek başına yeterli olmadığını anlatıyor. Elektrik endekse 0,13 puan, konut grubu toplamda 0,15 puan ekledi; buna karşılık gıda ve içecek yüzde 0,67, giyim yüzde 0,66 geriledi. Bu karışım, yıllık oranın yüksek kalmasına rağmen bazı tüketim gruplarında fiyatların düştüğünü gösteriyor. Veri, Copom'un Selic faizini yüzde 14 düzeyine indirmesinden bir hafta sonra geldi. Avustralya'daki baskı başka bir kanaldan ilerliyor. RBA, küresel petrol arzındaki aksamanın enflasyona doğrudan eklendiğini ve yüksek yakıt fiyatlarının başka mal ve hizmetlere geçtiğine dair belirtiler bulunduğunu yazdı. Kurul aynı zamanda hane harcamasındaki büyümenin yavaşladığını, bazı başkentlerde konut fiyatlarının düştüğünü ve yeni konut kredilerinin belirgin biçimde azaldığını belirtti. Şirket borcu ve yatırımı ise güçlü kaldı. Bir tarafta belirli bir hizmet kalemi, diğer tarafta dışarıdan gelen enerji şoku öne çıkıyor; iki kaynak, faiz kararlarının benzer manşetlerin altında farklı gerekçelere dayanabileceğini gösteriyor.[1], [2]
Beklemek ile yeni artış arasındaki mesafe
RBA'nın oybirliğiyle aldığı bekleme kararı, gevşeme mesajı taşımıyor. Kurul, enflasyonun hedef aralığının orta noktasına 2027 sonundan önce dönmesini beklemiyor ve yukarı yönlü riskler gerçekleşirse gösterge faizi yeniden artırabileceğini söylüyor. Bank of Korea cephesinde Ryoo'nun sözleri daha doğrudan bir sıkılaşma yönüne işaret ediyor. Güney Kore'de tüketici fiyatları temmuzda yıllık yüzde 2,8 arttı ve bankanın yüzde 2 hedefinin üzerinde kaldı; gerçek GSYİH nisan-haziran döneminde çeyreklik yüzde 0,6 büyüdü. Ryoo, güçlenen wonu ve daha sakin borsayı kararın kendisi saymak yerine kurulun bekleyip değerlendirmesine alan açan koşullar olarak sundu. Görev süresi 27 Ağustos toplantısından önce bitecek olsa da açıklaması, temmuzdaki 0,25 puanlık artışın devamı için banka içindeki gerekçeyi görünür kılıyor. Brezilya'da ise elektrik kaynaklı küçük yukarı sapma, Selic indiriminin hemen ardından geldi. Üç ülkenin ortak noktası, tek bir veriyle yön değiştirmemeleri; ayrıştıkları yer, önceki sıkılaşmanın boyutu ve fiyat baskısının kaynağı.[2], [3], [1]
