Euro Bölgesi’nde yüzde 0,4 büyümeye ticaret fazlası ve Alman maliyet baskısı eşlik ediyor
Euro Bölgesi ikinci çeyrekte yüzde 0,4 büyüdü ve haziranda ticaret fazlasını genişletti; Alman toptan fiyatları yüzde 5,3 artarken ECB ekonomistleri şirket desteklerindeki farkı ölçtü.
Ekonomi ve Piyasalar··Akşam
İkinci çeyrekte yüzde 0,4 büyüme
Eurostat’ın öncü tahminine göre ikinci çeyrekte GSYİH, bir önceki çeyreğe kıyasla Euro Bölgesi’nde yüzde 0,4, Avrupa Birliği’nde yüzde 0,5 arttı; istihdam her iki bölgede yüzde 0,1 yükseldi. Yıllık bazda GSYİH Euro Bölgesi’nde yüzde 1,0, AB’de yüzde 1,2 büyüdü. İstihdam her iki bölgede de bir yıl öncesine göre yüzde 0,5 yüksek. Üye ülkeler arasında Slovenya çeyreklik yüzde 1,8, Litvanya yüzde 1,7 ve İsveç yüzde 1,4 büyürken Belçika ile Avusturya’da değişim olmadı. Tahmin, Eurostat’ın belirttiğine göre Euro Bölgesi ve AB üretiminin yüzde 99’unu kapsayan üye ülke verilerine dayanıyor. Çeyreklik tempo ılımlı kalır; istihdam artışı büyümenin gerisinde ve yıllık istihdam artışı yüzde 0,5 ile sınırlıdır. Ülke dağılımı da düzgün değildir: bazı küçük ekonomiler çeyreklik büyümeyi sürüklerken iki üye ülke yatay kalır.[1]
Haziran ticaret fazlası ve Alman toptan fiyatları
Eurostat’a göre Euro Bölgesi haziranda mal ticaretinde 8,6 milyar euro fazla verdi; bir yıl önce bu tutar 4,8 milyar euro idi. AB’de fazla 3,9 milyar euro oldu; geçen yılın aynı ayında 5,2 milyar euro idi. Euro Bölgesi’nde ihracat bir yıl öncesine göre yüzde 14,4 artarak 272,5 milyar euro, ithalat yüzde 13,1 artarak 264,0 milyar euro oldu. AB’de ihracat yüzde 12,5 artışla 241,5 milyar euro, ithalat yüzde 13,5 artışla 237,7 milyar euro düzeyine çıktı. Fazlanın genişlemesi ağırlıkla kimya ve ilgili ürünlere bağlanıyor; işlenmiş mallar ile gıda ve içecek de katkı sağladı. Almanya Federal İstatistik Ofisi ise temmuzda toptan satış fiyatlarının bir yıl öncesine göre yüzde 5,3, hazirana göre yüzde 0,2 arttığını bildirdi. Destatis artışın büyük bölümünü, enerji ürünlerinin ve hammaddelerin toptan fiyatlarını yukarı iten İran ve Orta Doğu’daki çatışmaya bağlıyor. Mineral yağ ürünleri bir yıl öncesine göre yüzde 24,1, hazirana göre yüzde 4,0 pahalandı; demir dışı metaller ve cevherler yüzde 27,8, kimya ürünleri yüzde 13,1, bilgi ve iletişim cihazları yüzde 9,0 zamlandı. Canlı hayvan fiyatları yüzde 18,5, süt ürünleri, yumurta ve yemeklik yağlar yüzde 9,4, et ürünleri yüzde 6,1 düştü. Dış ticaret fazlası genişlerken Alman toptan maliyetleri enerji ve metal üzerinden yükselir; iki satır aynı takvimde farklı yönlere bakar.[2], [3]
ECB ekonomistleri şirket desteklerini karşılaştırıyor
Beş ECB ekonomistinin blog yazısına göre devlet destekleri 2024’te Çinli şirketlerin giderlerinin yüzde 2’sini karşıladı; bu oran ABD’de yüzde 1,4, Euro Bölgesi’nde yüzde 0,6 düzeyinde. Küresel destekler 2024’te 108 milyar dolar oldu ve finansal krizin ardından görülen düzeyin neredeyse iki katına çıktı. Destek en çok stratejik sanayilerde yoğunlaşıyor: beş yıllık ortalamada yarı iletkenlerde giderlerin yüzde 3,9’unu, güneş panellerinde yüzde 3,6’sını, otomotivde ise yüzde 0,8’ini karşılıyor. Yazarlar Çin sanayilerinde destek yoğunluğu ile yurt dışı gelirler arasında olumlu bir ilişki buluyor ve desteklerin stratejik sektörlerde ihracat artışına katkısını toplam ekonomiye kıyasla dört ila on dört kat daha yüksek hesaplıyor. Vardıkları sonuç iki konuyu ayrı tutuyor: toplam dengesizlikler ülkelerin tasarruf ve yatırım farklarından doğuyor; destekler ise bu sektörlerde ticaretin biçimini değiştirip ticaret ortaklarına iş kaybı ve uyum gideri yükleyebiliyor. Euro Bölgesi’nin yüzde 0,4’lük çeyreklik büyümesi ve genişleyen haziran fazlası, Alman toptan fiyat baskısı ve ECB’nin ölçtüğü destek farkıyla birlikte okunur: büyüme ılımlı, dış denge kimyayla desteklenir, yurt içi toptan maliyetler yükselir ve kamu destek yoğunluğu bölgelere göre ayrışır.[4], [1], [2], [3]
