Türkiye'de yedi kurucunun TEFAS fonları işleme kapatıldı, 130 fon tasfiyeye gidiyor
Sermaye Piyasası Kurulu, yedi portföy yönetim şirketinin Türkiye'nin fon platformu TEFAS'ta işlem gören bütün fonlarını alım ve satıma kapattı; bültende unvanı sayılan 130 fon Kurul'un belirleyeceği yöntemle tasfiye edilecek. Karar, bu masanın dün haber verdiği Tera ve Pusula temerrütlerinden bir gün sonra geldi.
Ekonomi ve Piyasalar··Öğle
Yedi kurucunun fonları işleme kapatıldı
Sermaye Piyasası Kurulu'nun 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 bülteni, 57/1706 ve 57/1707 sayılı kararlarla Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus ve Bulls Portföy Yönetimi'nin Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'nda işlem gören bütün yatırım fonlarını alım ve satıma kapatıyor; bültende unvanı sayılan 130 fonu da Kurul'un belirleyeceği yöntemle tasfiye ettiriyor. Kapatılan, şirketlerin kendisi değil, bu fonların platformdaki işlemleri.[1], [2]
Ölçeği tek bir fondan okumak mümkün. Kapatılan kurucular arasındaki Tera Portföy'ün TP2 fonu, 16 Eylül kapanışında 167 bin yatırımcı ve 224,4 milyar lira aktif değer taşıyordu. Bu, bültende adı geçen 130 fondan yalnız biri; yedi kurucunun bütün fonlarını kapsayan toplam yatırımcı sayısı ve büyüklük ise açıklanmadı.[6], [1]
Tasfiye, yatırımcının payının ortadan kalkması anlamına gelmiyor. Genel mevzuata göre fon malvarlığı paraya çevrilip tasfiye bakiyesi pay sahiplerine payları oranında dağıtılıyor; ancak bu fonlarda uygulanacak yöntemi ve ödeme takvimini Kurul henüz açıklamadı.[1]
Kararın bugünkü pratik karşılığı dar ve net: TEFAS üzerinden bu fonlarda yeni alım ve satım yapılamıyor. Bunun ötesindeki her şey — paranın ne zaman ve nasıl ödeneceği — Kurul'un açıklayacağı yönteme bağlı.[1], [2]
Sekiz günde anlaşmadan tasfiyeye
Zincir 9 Eylül'de başladı: Tera Grubu'nun Pusula Finans Holding'i ve bağlı şirketlerini devralmak için görüşmelere başladığı duyuruldu, ertesi gün temel ticari ve finansal şartlarda anlaşıldığı bildirildi. Bağlayıcı bir sözleşme imzalanmamıştı.[4]
12 Eylül'de İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammet Yarız hakkında yakalama kararı çıkardı; Yarız aynı gün Bodrum'da savcılığa gittiğini duyurdu ve sevk edildiği mahkemece tutuklandı. Katılımevim yöneticilerinden ikisi her iki şirketin yönetim kurullarından istifa etti.[4]
Kapsam portföy şirketleriyle bitmiyor. Soruşturma Pusula Finans Holding ve bağlı finans şirketlerinin yanı sıra Katılımevim'e de uzandı; her iki şirketin yönetim kurullarından iki yönetici istifa etti ve boşalan koltuklara Tera'nın kurucusu geçti.[4]
Ardından temerrütler geldi. Pusula Portföy bazı fonlarında katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu açıkladı; 16 Eylül akşamı Tera Portföy de kendi para piyasası ve hisse senedi fonları için aynı bildirimi yaptı ve altı serbest fonunda çıkış koşullarını ağırlaştırdı.[3], [4]
17 Eylül'de Kurul, yalnız bu iki şirketin fonlarını değil, yedi kurucunun TEFAS'taki fonlarını birden işleme kapattı. Bir gün önce iki şirketin kendi bildirimiyle sınırlı görünen sorun, düzenleyicinin kararında platform genelinde bir tedbire dönüştü.[1], [3]
Aynı bültendeki ikinci karar ve açık kalanlar
Aynı bülten, kredili işlemlerde özkaynak koruma oranının tebliğdeki yüzde 35 tabanı yerine, aracı kurumların kendi risk politikasına ve müşteri taleplerine uyduğu ölçüde, 2 Ekim 2026 seans sonuna kadar asgari yüzde 20 uygulanabilmesine izin veriyor. Bu bir esneklik; hiçbir aracı kurum yüzde 20'ye inmek zorunda değil.[1], [2]
İki kararın aynı bültende yan yana durması, tedbirin tek bir gruba özgü görülmediğini gösteriyor: biri yedi kurucunun fonlarını kapatırken, diğeri piyasa genelinde kredili işlem tabanını gevşetiyor.[1]
Bu fonların yapısı nisandan beri raporlanıyordu. Bloomberg 24 Nisan'da Tera Yatırım'ın 2022 halka arzından beri yaklaşık yüzde 40 bin yükselen hissesini ve amiral gemisi fonunun parayı dar bir ilişkili şirket çemberine yatırmasını incelemiş, düzenleyicinin ilişkili taraf ve yoğunlaşma sınırları üzerinde çalıştığını yazmıştı.[5]
Açık kalanlar var. Bülten tasfiyenin yöntemini ve takvimini vermiyor, yatırımcının parasına ne zaman ulaşacağını söylemiyor. 17 Eylül'de adı geçen şirketlerden ve platformdan kayıtlara geçen bir açıklama da gelmedi.[1], [2]
