Pfizer ve Merck gelir öngörülerini yükseltirken ürün bileşimi ve satın alma giderleri, iki şirketin hisse başına kâr görünümünü birbirinden farklı biçimde etkiledi.
Ekonomi ve Piyasalar··Öğle
Pfizer'da kovid dışı ürünlerin katkısı
Pfizer ikinci çeyrekte 15,034 milyar dolar gelir açıkladı; yıllık artış raporlanan bazda yüzde 3, faaliyet bazında yüzde 1 oldu. Şirket yıl geneli gelir aralığını 59,5 milyar dolar ile 62,5 milyar dolar düzeyinden 60,5 milyar dolar ile 62,5 milyar dolar düzeyine taşıdı. Böylece aralığın orta noktası 500 milyon dolar yükseldi. Açıklamaya göre kovid dışı ürünlerde beklentiyi yaklaşık 1,5 milyar dolar aşan performans bu değişikliği destekledi; kovid-19 ürünleri beklentisi yaklaşık 5 milyar dolar düzeyinden 4 milyar dolar düzeyine azaldı ve katkının bir bölümünü dengeledi. Ürün ayrıntıları bu bileşimi görünür kılıyor: Eliquis geliri faaliyet bazında yüzde 19 artışla 2,425 milyar dolar, Vyndaqel ailesi yüzde 8 artışla 1,762 milyar dolar oldu; Prevnar ailesi yüzde 4 düştü ve 1,337 milyar dolar getirdi. Seyreltilmiş hisse başına sonuç 0,04 dolar zarar, düzeltilmiş hisse başına kâr 0,77 dolar oldu. Düzeltilmiş yıl geneli hisse başına kâr aralığı 2,80 dolar ile 3,00 dolar arasında bırakıldı.[1]
Merck'te satış artışı ve satın alma gideri
Merck ikinci çeyrek dünya gelirini yüzde 5 artışla 16,6 milyar dolar olarak bildirdi; kur etkisi dışarıda bırakıldığında artış yüzde 4 oldu. Şirket yıl geneli gelir aralığını 65,8 milyar dolar ile 67,0 milyar dolar düzeyinden 66,3 milyar dolar ile 67,3 milyar dolar düzeyine yükseltti. Aynı açıklamada düzeltilmiş hisse başına kâr aralığı 5,04 dolar ile 5,16 dolar düzeyinden 2,66 dolar ile 2,76 dolar düzeyine indirildi. İki yönlü hareketin arkasında faaliyet performansı ile işlem giderleri ayrı kanallardan yer alıyor. Keytruda ve Keytruda Qlex satışları yüzde 5 artışla 8,4 milyar dolar seviyesine ulaştı; 463 milyon dolar tutarındaki bölüm Keytruda Qlex'ten geldi. Winrevair geliri yüzde 75 artarak 588 milyon dolar, Gardasil ve Gardasil 9 geliri yüzde 4 artarak 1,169 milyar dolar oldu. Buna karşılık Terns Pharmaceuticals satın alımına bağlı hisse başına 2,31 dolar tutarındaki gider, çeyrekte hem genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine göre 0,54 dolar hem düzeltilmiş bazda 0,13 dolar hisse başına zarar açıklanmasını etkiledi. Merck, yıl geneli kâr öngörüsündeki indirimin başlıca nedenini satın almalardan doğan hisse başına toplam 3,62 dolar tutarındaki gider olarak gösterdi.[2]
Aynı yönlü gelir, farklı kâr görünümü
İki şirket de yıl geneli gelir aralığını yukarı taşıdı, ancak açıklanan nedenler ve hisse başına kâr görünümü farklı yollar izledi. Pfizer'da yeni gelir aralığı, kovid dışı portföyün beklentiyi aşan performansı ile kovid ürünleri beklentisindeki düşüşün net sonucunu yansıtıyor. Şirket düzeltilmiş hisse başına kâr aralığını değiştirmedi. Merck'te gelir aralığı yükselirken satın alma giderleri düzeltilmiş hisse başına kâr aralığını yarıdan fazla aşağı çekti. Bu karşılaştırma, gelir büyümesinin tek başına aynı dönem kârı veya aynı öngörü revizyonu anlamına gelmediğini gösteriyor. Pfizer'ın ürün bileşimindeki değişim gelir aralığının alt sınırını destekledi; Merck'in ürün satışlarındaki artış ise satın alma muhasebesinin kâr öngörüsündeki etkisiyle aynı tabloda yer aldı. Her iki açıklamada da büyük ürünler büyümeye katkı sağlıyor, fakat ileriye dönük göstergelerin kapsamı ayrışıyor. Gelir öngörüsü ticari satış akışını, hisse başına kâr öngörüsü ise bu satışların yanında giderleri ve satın alma işlemlerinin muhasebe etkisini taşıyor. Bu nedenle iki gelir revizyonu, portföy performansı ile işlem giderlerinin ayrı ayrı izlenmesini gerektiriyor.[1], [2]
