Temmuz enflasyonu yavaşlarken altın iki ayın zirvesini yokladı
ABD'de temmuz enflasyonunun hız kesmesi, tahvil getirileri ve faiz beklentileri üzerinden altına uzanan aynı günkü geniş piyasa tepkisini görünür kıldı.
Ekonomi ve Piyasalar··Sabah
Aylık artış sınırlı kaldı
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, tüketici fiyatlarının temmuzda mevsimsellikten arındırılmış olarak yüzde 0,1, son on iki ayda yüzde 3,4 arttığını bildirdi. Gıda ve enerji dışındaki çekirdek endeks aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5 yükseldi. Haziranda genel endeksin yüzde 0,4 gerilemiş olması, temmuzdaki hareketin bir düşüşün ardından geldiğini gösteriyor; yine de yeni ayın artışı sınırlı kaldı. Alt kalemler aynı yönde ilerlemedi. Enerji endeksi ay içinde yüzde 1,5 düşerken bir yıl öncesine göre yüzde 14,7 yukarıda kaldı. Gıda fiyatları aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 3,0 arttı. Konut endeksindeki yüzde 0,1'lik aylık yükseliş ise genel artışın yaklaşık üçte ikisini oluşturdu. Bu bileşim, düşük aylık manşet rakamın fiyat düzeyindeki bütün baskıların ortadan kalktığı anlamına gelmediğini; enerji, gıda ve konutun farklı zaman ölçeklerinde hareket ettiğini açıkça ortaya koyuyor.[1]
Faiz olasılığı ve getiriler geriledi
Kitco News'in piyasa derlemesi, enflasyon verisinin ardından eylül ayında faiz artırımı olasılığının veri öncesindeki yaklaşık yüzde 48'den yüzde 40 dolayına indiğini aktardı. Aynı seansta on yıllık ABD tahvil getirisi yüzde 4,68, iki yıllık getiri yüzde 4,20 çevresine geriledi. Bu iki hareket, yatırımcıların temmuz verisini yalnızca geçmiş fiyat artışlarının özeti olarak değil, para politikasına ilişkin olasılık dağılımını değiştiren yeni bir bilgi olarak fiyatladığını gösteriyor. Hisse senetlerinde tepki ılımlı ve ayrışmıştı: S&P 500 yüzde 0,3, Nasdaq Composite yüzde 0,5 yükselirken Dow Jones yüzde 0,1 geriledi. Petrol fiyatları da aynı tabloda Nymex için varil başına 83,20 dolar, Brent için 88,92 dolar dolayında verildi. Dolayısıyla veri sonrasındaki hareket tek bir varlık sınıfına kapanmadı; kısa ve uzun vadeli tahvil getirileri, faiz olasılıkları, hisse endeksleri ve emtialar farklı büyüklüklerde tepki verdi.[2]
Altın aynı bilgi zincirinin sonunda yükseldi
Spot altın yüzde 0,90 artışla ons başına 4.406,20 dolar düzeyine çıkarak iki ayın en yüksek seviyesini test etti; spot gümüş de yüzde 0,89 yükselerek 65,14 dolar düzeyine ulaştı. Bu fiyat hareketi, resmi enflasyon bülteni ile piyasa derlemesinin birbirini tamamladığı bir zincir içinde okunabilir. İlk kaynak fiyat endeksindeki aylık ve yıllık değişimi, ikincisi aynı bilginin faiz olasılıkları, tahvil getirileri ve kıymetli madenlere nasıl yansıdığını gösteriyor. Bununla birlikte eşzamanlılık tek başına kalıcı bir yönü kanıtlamıyor. Enerjinin yıllık artışı yüksek kalırken konut aylık manşet artışın büyük kısmını oluşturdu; piyasa fiyatları ise tek bir bültenin yanı sıra büyüme, para politikası ve jeopolitik risk beklentilerini de taşıyor. Günün somut sonucu daha dar ve oldukça açık görünüyor: yavaşlayan temmuz verisi faiz artırımı ihtimalini ve getirileri aşağı çekerken altın ile gümüş yükseldi, fakat bu tepkinin süresi sonraki verilerle belirlenecek.[1], [2]
