Gemini’nin zarar yazdığı çeyrek, SEC’nin ertelediği kripto çerçevesi ve Washington’un Kalshi kararı, dijital finans şirketlerinin değişen gelir yapılarıyla belirsiz federal ve eyalet kurallarıyla aynı anda karşılaştığını gösteriyor.
Ekonomi ve Piyasalar··Sabah
Gemini gelir büyütürken ağır çeyreklik zarar yazdı
Gemini ikinci çeyrek gelirini 45,5 milyon dolar olarak açıkladı; yıllık artış yüzde 37, net zarar ise 107,7 milyon dolar oldu. Hizmet geliri yüzde 149 artarak 23,5 milyon dolar oldu, borsa geliri yüzde 38 gerileyerek 12,5 milyon dolar oldu. Kredi kartı geliri, dolandırıcılıkla ilgili 16,1 milyon dolar karşılık ayrıldıktan sonra üç katından fazla artarak 16,2 milyon dolar oldu; varlık kilitleme geliri yüzde 50 artışla 4,0 milyon dolar oldu. Faaliyet giderleri 122,4 milyon dolar; yıllık bazda yüzde 24 yüksek, ilk çeyreğe göre yüzde 15 düşük. Aylık işlem yapan kullanıcı sayısı yüzde 11 artışla 580.000’e çıktı; platformdaki varlıklar yüzde 54 azalarak 8,4 milyar dolar oldu. Düzeltilmiş FAVÖK 74,0 milyon dolar zarar verdi. Çeyrek üst satır büyümesini hâlâ derin bir alt satır açığı ve incelmiş platform varlıklarıyla birleştiriyor. Borsa geliri daralırken hizmet ve kart hatları yükün daha büyük bölümünü taşıyor; raporlanan iktisat, büyük bir dolandırıcılık karşılığı sonrası daha küçük tabandan büyüyen ürün hatlarına dayanıyor. Dijital varlık aracılarını izleyen okur için bu, süren zararlar altında gelirin yeniden karışmasının somut tablosu.[1]
SEC, Regulation Crypto’yu yeni tarih vermeden rafa kaldırdı
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), belirli yatırım sözleşmeleri için özel bir ihraç rejimi öngören Regulation Crypto önerisinin görüşüleceği toplantıyı iptal etti ve yeni bir tarih vermedi. Kurum sözcüsü öngörülemeyen bir takvim sorununa işaret etti. Öneri, kripto menkul kıymetlerinin kurum nezdinde tam tescil zorunluluğu doğurmadan ihraç edilmesine sınırlı bir çerçeve getirecekti. Erteleme, Senato’nun Clarity Act üzerinde oylama yapmadan beş haftalık tatile girmesinin ardından geldi; sektör, çerçevenin ne zaman açıklanacağını bekliyor. Planlanan toplantıya takvim işaretlemiş ihraççılar ve aracılar için somut sonuç, yayımlanmış alternatif bir takvim yerine açık uçlu bir duraklama. Planlanan rejim belirli kripto yatırım sözleşmeleri için sınırlı ve tescilden bağışık diye tarif edildiği için gecikme ağırlaşıyor: kural metni hâlâ yayımlanmadı. Piyasa oyuncuları hem idari öneri hem de Clarity Act yasama hattı taze bir kamuya açık takvim taşımadan, mevcut tescil ve yaptırım zemininde ilerliyor. Firmalar, iptal edilen toplantının getirmesi beklenen özel ihraç haritası olmadan ürün karması ve uyum harcaması planlamak zorunda. Federal duraklama, şirket düzeyinde gelirin ürün ürün yeniden kurulduğu bir döneme denk geliyor.[2]
Washington kararı Kalshi bahis konularının çoğunu engelliyor
King County Yüksek Mahkemesi hâkimi, Kalshi’nin Washington eyaletinde spor, seçim, siyaset, eğlence, kültür, teknoloji, bilim ve anılma konularındaki bahisleri sunmasını, kabul etmesini ve kolaylaştırmasını yasaklayan nihai kararı verdi. Hâkim, şirketin eyaletin kumar ve tüketiciyi koruma yasalarına uymamış olmasının muhtemel olduğunu belirledi. Şirketin 19 Ağustos 2026’ya kadar internet adresi ve ikamet bilgisine dayalı bir coğrafi engel, 2 Eylül 2026’ya kadar da çok kaynaklı bir coğrafi engelleme sistemi kurması gerekiyor. Başsavcı Nick Brown, şirketin spor, seçimler, doğal afetler ve İran Savaşı’na ilişkin olaylar üzerine bahisleri öne çıkararak zenginleştiğini ve bu kararla söz konusu konuların çoğunda Washington’da bahis sunmasının yasaklandığını söyledi. Başsavcılık, etkilenen sözleşmelerin firmanın işinin önemli bir bölümünü oluşturduğunu belirtiyor. Gemini’nin zarar yazdığı çeyrek ve SEC’nin tarihsiz Regulation Crypto ertelemesinin yanına konduğunda karar, federal kripto kural yapımı beklemedeyken eyalet kumar ve tüketici hukukunun dijital bir tahmin piyasası işletmecisini engellediğini gösteriyor. Belirsiz ulusal kural tasarımı, ürün coğrafyasına somut bir eyalet mahkemesi engeli ve ürün karması değişirken hâlâ büyük zarar yazan bir aracı aynı işletim haftasına düşüyor. Gelir karmaları firma düzeyinde şimdiden kayıyor: Gemini’de hizmet ve kart hatları genişlerken borsa geliri daralıyor.[3], [1], [2]
