ABD Hazinesi daha büyük geri alım sinyali verse de uzun vadeli faiz yeniden yükseldi; Fed tutanakları ve hisse satışı, piyasanın enflasyon ile borç riskini daha yüksekten fiyatlamayı sürdürdüğünü gösterdi.
ABD Hazinesi hafta içinde daha fazla uzun vadeli tahvil geri alacağını duyurduktan sonra ilk tepki kısa sürdü. BBC, 30 yıllık faizin iki gün sonra yeniden yüzde 5,27'ye çıktığını yazdı. Associated Press de 10 yıllık getirinin yüzde 4,69'a dönerek programın kalıcı bir rahatlama yaratmadığını aktardı. Böylece daha büyük geri alım, piyasanın borç yüküne dair yapısal kaygısını silemeyen geçici bir nefes aralığına dönüştü.[1], [2]
Fed'in 28-29 Temmuz tutanakları, enflasyon düşmezse birçok yetkilinin daha yüksek faizi gerekli görebileceğini ortaya koydu. Politika faizi yaklaşık yüzde 3,6'da tutulmuş olsa da AP, temmuz çekirdek TÜFE'si yüzde 2,5'e inse bile Fed'in daha çok baktığı çekirdek PCE için beklentinin yüzde 3,3 olduğunu hatırlattı. Bu fark, tahvil yatırımcısının hızlı rahatlama beklemek yerine daha uzun süren sıkılık fiyatlamasını besliyor.[3]
Aynı fiyatlama hisse tarafında da görüldü. AP kapanış özeti S&P 500'ün yüzde 0,9, Dow'un yüzde 1,3 ve Nasdaq'ın yüzde 1 düştüğünü, Brent petrol ile tahvil faizlerindeki yükselişin hisseyi aşağı çektiğini söyledi. Russell 2000 de yüzde 1,3 geriledi. Tahvildeki kısa rahatlamanın kaybolması, faiz ve enerji giderinin iskonto oranı ile kâr beklentisini aynı anda sıkıştırdığı bir fiyatlamaya dönüştü.[4]
