Euro Bölgesi'nde imalat hızlanırken enflasyon beklentileri geriledi
Ağustos öncü göstergeleri imalatın bileşik çıktıyı taşıdığını, temmuz tüketici anketi ise enflasyon beklentilerinin birkaç vadede gerilediğini gösteriyor; iki veri farklı ayları ve kitleleri ölçüyor.
Ekonomi ve Piyasalar··Öğle
İmalat, bileşik endeksi dokuz ayın zirvesine taşıdı
Euro Bölgesi öncü bileşik çıktı endeksi ağustosta 52,0 düzeyinden 52,1'e çıktı ve dokuz ayın en yüksek değerine ulaştı. İmalat üretimi 53,4 ile 54 ayın, imalat başlık endeksi 52,8 ile 51 ayın zirvesini gördü; hizmetler 51,7'de kaldı. Dukascopy Bank SA'nın değerlendirmesinde toplam yeni iş 40 ayın en yüksek düzeyine çıktı, yeni ihracat siparişleri 4,5 yıldır ilk kez arttı. İstihdam da 2026'da ilk kez genişledi ve imalattaki 38 aylık işten çıkarma dönemi sona erdi.[1]
Tüketicinin enflasyon beklentisi birkaç vadede indi
Avrupa Merkez Bankası'nın temmuz anketinde önümüzdeki 12 ay için medyan enflasyon beklentisi yüzde 3,0 düzeyinden yüzde 2,9'a indi. Üç yıl sonrası beklenti yüzde 2,8'den yüzde 2,7'ye gerilerken, beş yıl sonrası yüzde 2,4'te kaldı. Anket 2-27 Temmuz 2026 arasında 11 ülkede yaklaşık 19.000 tüketiciyle yapıldı. Geçen 12 ay için algılanan enflasyon yüzde 3,6'dan yüzde 3,5'e geriledi; 12 ay sonrası için beklenen konut kredisi faizi de yüzde 5,0'dan yüzde 4,9'a indi.[2]
Üretim anketi ile hane anketi aynı soruyu sormuyor
Ağustos üretim göstergesi şirket faaliyetinin o andaki hızını, temmuz tüketici anketi ise hanelerin geleceğe dönük fiyat algısını kaydediyor. Bu nedenle imalattaki ivme ile daha düşük enflasyon beklentisini tek bir neden-sonuç zincirine bağlamak mümkün değil. Yine de kaynakların kendi ölçümleri aynı anda iki ayrı değişimi gösteriyor: imalat üretimi uzun dönemli bir zirveye çıkarken, tüketicilerin yakın ve orta vadeli enflasyon tahminleri aşağı geldi. Dukascopy değerlendirmesinde girdi maliyeti enflasyonu altı ayın en düşük hızına, çıktı fiyatı enflasyonu da marttan beri en düşük hızına indi; bu şirket anketi bulgusu, tüketici anketinden ayrı tutulmalı.[1], [2]
