Uzun vadeli faiz, borç başlığını hane bütçesine taşıyor
ABD borcuna ilişkin çalışma ile Asya'daki yüksek uzun vadeli faiz görünümü, kamu borcunun soyut bir toplam olmaktan çıkıp konut kredisi, emekli aylığı ve pay fiyatlaması üzerinden hanelere ulaşan bir maliyet kanalı olduğunu gösteriyor.
Ekonomi ve Piyasalar··Öğle
Borçtan ödeme planına
Conference Board çalışması, ABD borcu 40 trilyon dolar iken daha yüksek konut kredisi gideri ve daha düşük emekli aylığı öngörüyor. Çalışma, 30 yıl vadeli tahvil faizini yüzde 5,323, ortalama 30 yıllık sabit konut kredisi faizini yüzde 6,75 olarak alıyor. Bu varsayımlar bir tahvil piyasası göstergesini günlük bütçe kararına bağlıyor: faiz yükseldiğinde yeni konut alıcısının aylık ödemesi artıyor ve emeklilik fonlarının aynı yükümlülük için daha çok kaynak ayırması gerekebiliyor.[1]
Piyasanın aynı günkü fiyatı
O günkü işlemlerde ABD’nin 30 yıl vadeli tahvil faizi yüzde 5,2760 ile 19 yılın zirvesine yakın kaldı. Nikkei geçen haftaki yüzde 4 düşüşün ardından yatay seyrederken Güney Kore ve Tayvan borsaları geriledi. Bu tablo, uzun vadeli faiz oranının gelecekteki konut kredileri ile bugünkü pay senedi değerlemesini etkilediğini hatırlatıyor. Yatırımcılar gelecekte beklenen kazançları daha yüksek oranla iskonto ettiğinde, özellikle uzak vadeli büyüme beklentilerine dayanan varlıkların fiyatı baskı görebilir.[2]
Ne aynı, ne farklı
İki kaynak aynı faiz düzeyini vermiyor; biri çalışmanın varsayımını, diğeri piyasa gözlemini aktarıyor. Yine de ikisi de uzun vadeli faizlerin kararların ortak arka planı olduğunu gösteriyor. Borç görünümüne ilişkin çalışma hane sonuçlarını senaryo olarak kuruyor; günlük piyasa haberi ise yatırımcıların o gün belirsizlik altında nasıl fiyatlama yaptığını anlatıyor. İzlenmesi gereken soru, faizlerin geçici bir piyasa gerilimi olarak mı kalacağı, yoksa kredi ve emeklilik hesaplarına daha kalıcı biçimde mi yerleşeceği.[1], [2]
