Manşete Değil, Yapıya Bak
Deribit'in Ticari İşlerden Sorumlu Direktörü Jean-David Péquignot, "bu hafta BTC'de büyük yükseliş yönlü opsiyon blokları gördük" dedi — 70.000 dolar kullanım fiyatından 20.000 kontrat alınmış, 72.000 dolardan 20.000 kontrat satılmış, vade 31 Temmuz. Pozisyon açıldığında Bitcoin 64.685 dolar civarındaydı; yani yapı ancak Bitcoin iki haftadan kısa sürede yaklaşık %11 yükselirse tam getiri sağlıyor.[1]
Bu büyüklükte ve bu kadar hassas kurulmuş bir aralık, aya gitme peşinde koşan bir perakende bahsi değil — bir koridor tanımlayan kurumsal bir el. "Seviye ver ya da sus" derdim; biri tam olarak bunu yaptı. Seviye 70.000 dolar. Altında pozisyon ölü para; 70-72 bin arasında ise olabilecek en iyi senaryo bu.[1]
Fed Risk Değil, Katalizör
Vade, 29 Temmuz FOMC kararından tam iki gün sonrasına denk geliyor — bu tesadüf değil. Vadeli işlem piyasaları şu anda Fed'in %3,5-%3,75 aralığında sabit kalma ihtimalini %75-80 olarak fiyatlıyor. Bunu, piyasanın toplantının belirsizliği azaltacağına, artırmayacağına oynaması olarak okuyorum — "herkesin aynı sonuca zaten pozisyon aldığı" an, riskin ta kendisi haline gelir.[1]
29 Temmuz öncesinde analitik eşik 70.000 dolar. Bitcoin karar öncesinde bu seviyeye doğru sürünüyorsa kalabalık tek yöne yaslanmış demektir; şahin bir sürpriz, hatta şahin bir dille gelen bir "sabit tutma" kararı bile mevcut opsiyon pozisyonunu hızla boşaltabilir. Bu, alım-satım önerisi değil; toplantı öncesi korku ile toplantı haftasındaki kesinlik fiyatlaması arasındaki asimetriyi gösteren bir senaryo.[1]