Bayrağı Değil, Komisyonu Takip Et
Siyaseti bir kenara bırakıp kalemlere bakalım. Brezilya'nın Pix'i bireyler için ücretsiz ve tüccar komisyonlarını sınırlıyor; yalnızca Haziran ayında yaklaşık 7 milyar işlemle 3 trilyon reallik (590 milyar dolar) hacme ulaştı — kartlı işlem hacminin iki katından fazla, 170 milyon kişiye ulaşıyor. USTR'nin "haksız dezavantaj" argümanı, aslında Visa ve Mastercard'ın komisyon oranının Pix'in bu ölçekte var olmamasına bağlı olduğunun bir itirafı.[1]
Bu itirafın üzerinden modeli açalım: Brezilya mallarına %25 gümrük vergisi, hassas bir soruna karşı kaba bir araç — anlık ödeme öncesi bir döneme göre kurulmuş bir komisyon yapısını baltalayan yerli bir ödeme rayı. Marj daralmasını bir gümrük tarifesiyle düzeltemezsiniz; bunu insanların ücretsiz olana tercih edeceği bir ürün inşa ederek düzeltirsiniz — ki bu çok daha zor bir çeyrek demektir.[1]
Kimsenin Fiyatlamadığı Dipnot: Sabit Coinler Kripto Tarafını Zaten Kazandı
İşte tüm tezi hareket ettiren hassasiyet: dolara bağlı sabit coinler Brezilya'nın aylık 6-8 milyar dolarlık kripto hacminin zaten yaklaşık %90'ını oluşturuyor. Brezilya Merkez Bankası, parasal egemenlik kaygısıyla 561 sayılı Karar aracılığıyla bunu sınır ötesi ödemelerden izole etmeye çalışıyor — ama bu, piyasanın zaten ortaya koyduğu tercihe karşı savunmacı bir hamle.[1]
İleriye dönük okumam şu: ödeme ağı ekonomisindeki kalıcı bozulma Washington'ın gümrük vergisinden gelmeyecek — o, bu yönetimle sınırlı bir raf ömrü olan siyasi bir araç. Asıl bozulma, Pix tarzı yerli raylar ile dolar sabit coinlerinin aynı marjı iki farklı yönden aynı anda yemesinin bileşik etkisinden gelecek. Visa ve Mastercard'ın hendeği dağıtımdı; her iki alternatif de dağıtımın artık kısıtlayıcı unsur olmadığını kanıtladı.[1]