Japonya Merkez Bankasının hesap dengesi öngörüsü Tokyo'nun pazartesi piyasaya girmediğine işaret ederken Kore Merkez Bankası tutanakları, temmuz artırımından sonra sıkılaştırmanın sürmesini tartışmaya açtı.
Ekonomi ve Piyasalar··Akşam
Japonya'da hesap dengelerinin verdiği işaret
Japonya Merkez Bankasının çarşamba günü için para piyasası dengelerinde öngördüğü 3,38 trilyon yen düzeyindeki açık, aracı kurumların 2,32 trilyon ile 2,6 trilyon yen arasındaki tahminlerinden daha büyüktü. Reuters'a göre bu fark ve salı günkü cari hesap verileri, Tokyo'nun pazartesi döviz piyasasına girmediğine işaret etti. Bir döviz müdahalesinin büyüklüğü genellikle merkez bankasındaki cari hesap dengelerinin hareketinden çıkarılıyor; salı verisinde müdahaleye eşlik etmesi beklenen büyük bir çıkış görülmedi. Bu işaret, yenin pazartesi günü Asya seansında dolar başına 155,20 düzeyine sıçrayarak yaklaşık üç ayın en güçlü seviyesine ulaşmasının ardından geldi. Kur hareketinin yakın geçmişinde doğrudan kamu işlemleri de vardı: Japonya ile ABD cuma günü birlikte piyasaya girmiş, Japonya ise perşembe günü New York'ta 58,97 milyar dolar düzeyine kadar çıktığı tahmin edilen bir işlemi tek başına yapmıştı. Dolayısıyla pazartesi günkü yen hareketi, önceki iki işlem günündeki müdahalelerden sonra yaşandı; Japonya Merkez Bankasının hesap öngörüsü ise pazartesi için yeni bir işlem izini desteklemedi.[1]
Kore'de temmuz artırımının ardından
Bank of Korea'nın salı günü yayımlanan tutanakları, kurulun 16 Temmuz'daki faiz artırımını izleyebilecek adımları nasıl ele aldığını gösterdi. Yedi üyeli para politikası kurulu, politika faizini çeyrek puan artırarak yüzde 2,75'e çıkarma kararını oybirliğiyle almıştı. Bu adım üç buçuk yılın ilk artırımıydı. Tutanaklarda sıkılaştırmanın sürmesi gerektiği yönünde geniş bir görüş birliği yer aldı. Bir üye, temmuzdaki artırımın enflasyonu hedefe döndürmek için yeterli olmasının beklenmediğini ve politika faizinin büyüme ile enflasyon için öngörülen patikalara uygun olarak yeniden yükseltilmesi gerekeceğini söyledi. Başka bir üye, ağırlığın enflasyona verilmesini istedi. Kurul üyeleri, bundan sonraki sıkılaştırmanın zamanlaması ve hızına ilişkin etkenleri de sıraladı: gider ve talep kaynaklı enflasyon baskıları, iktisadi faaliyetteki toparlanma, kur hareketleri ve hane halkı borcu. Bazı üyeler kademeli bir yaklaşım yerine veriler açıklanmadan önce davranmayı savundu. Tutanaklar böylece temmuz kararının gerekçesini yinelemekle sınırlı kalmadı; kurul içindeki tartışmanın yeni artırım olasılığını, hareketin hızını ve karar verilirken birlikte değerlendirilecek göstergeleri kapsadığını ortaya koydu.[2]
İki farklı politika kanalının ortak gündemi
Tokyo ve South Korea'dan gelen gelişmeler, para makamlarının kur ile faiz gündemini farklı araçlar ve farklı türde açıklamalar üzerinden taşıdığını gösteriyor. Tokyo'daki işaret, yapılmış olabilecek bir döviz işleminin ardından hesap dengelerinde beklenen hareketin görülüp görülmediğine dayanıyor. Yenin dolar karşısındaki 155,20 düzeyi ve önceki iki işlem günündeki müdahaleler, Bank of Japan çarşamba öngörüsünün okunduğu yakın bağlamı oluşturuyor. Bu öngörü pazartesi günü için yeni bir müdahale izine işaret etmedi; önceki ortak ve tek taraflı işlemler ise kurun hemen gerisindeki olaylar olarak kaldı. South Korea'daki sinyal doğrudan Bank of Korea kurul tutanaklarından geliyor. Politika faizi yüzde 2,75'e çıktıktan sonra üyeler hem yeni artırımları hem de bunların zamanlamasını konuştu; kur hareketleri de enflasyon baskıları, iktisadi faaliyet ve hane halkı borcuyla birlikte sayılan etkenlerden biri oldu. Böylece döviz kuru iki gündemde farklı yer tutuyor: Tokyo haberinde olası piyasa işleminin saptanmasına yardımcı olan hesap hareketleriyle bağlantılı, Kore tutanaklarında ise gelecek sıkılaştırmanın zamanını ve hızını belirleyebilecek birkaç göstergeden biri. Biri yakın geçmişteki bir işlemin olup olmadığını anlamaya, diğeri kurulun temmuz artırımından sonraki politika eğilimini açıklamaya yarıyor. Her iki gelişme de piyasa fiyatından bağımsız kurumsal bilgi sunuyor: Tokyo'da bilanço öngörüsü, Korea'da kurulun yayımlanmış görüşmeleri.[1], [2]
