Vestas, Balfour Beatty ve Kontoor Brands sonuçları; geri alım, temettü ve satış geliriyle finanse edilen sermaye dağıtımının farklı dayanaklarını gösteriyor.
Ekonomi ve Piyasalar··Akşam
Vestas'ta marj sürprizi ve geri alım
Vestas'ın ikinci çeyrek geliri 4,72 milyar euro ile 4,54 milyar euro beklentisinin yaklaşık yüzde 4 üzerinde kaldı; düzeltilmiş faaliyet kârı ise 446 milyon euro ile 205 milyon euro beklentisinin iki katını aştı. Fark özellikle türbin işi Power Solutions'ta oluştu: bölüm 3,83 milyar euro gelir üzerinden 397 milyon euro düzeltilmiş faaliyet kârı bildirdi ve yüzde 10,4 marj, analistlerin modellediği yüzde 4,3 düzeyinin belirgin üzerinde gerçekleşti. Sipariş girişi 3.349 megavat ile 3.266 megavat beklentisini yaklaşık yüzde 3 geçti; teslimatlar 3.504 megavata ulaştı. Yönetim 2026 faaliyet kârı marjı öngörüsünü yüzde 6-8 aralığından yüzde 7-9 aralığına çıkarırken 20-22 milyar euro gelir aralığını değiştirmedi. Yönetim kurulu da 13 Ağustos'tan yıl sonuna kadar sürecek 400 milyon euro tutarında bir geri alım onayladı. Bununla birlikte serbest nakit akışı 99 milyon euro ile 112 milyon euro beklentisinin biraz altında kaldı. Dolayısıyla geri alım kararı, daha yüksek marj ve değişmeyen gelir planına eşlik ediyor; çeyreğin nakit üretimi ise açıklanan faaliyet kârındaki sürprizi aynı ölçüde yansıtmadı.[1]
Balfour Beatty'de temettü ve tamamlanan alım
Balfour Beatty'nin 26 Haziran'da biten altı aylık geliri 5.563 milyon sterlin, temel faaliyet kârı 119 milyon sterlin oldu. Kazanç esaslı işlerden gelen kâr 153 milyon sterlin, yasal vergi öncesi kâr 129 milyon sterlin ve ortalama net nakit 1.616 milyon sterlin düzeyinde gerçekleşti. Şirketin 22,9 milyar sterlin tutarındaki sipariş defteri, sonuçların gelecek iş hacmine dayanan bölümünü oluşturuyor. Sermaye dağıtımı iki kanaldan ilerledi: ara dönem temettüsü hisse başına 4,2 pens düzeyinden yüzde 12 artışla 4,7 pens düzeyine çıkarıldı, ayrıca altı ay içinde 102 milyon sterlin tutarında geri alım tamamlandı. Grup kazanç esaslı işlerin kârında artık düşük çift haneli yüzdelik büyüme bekliyor; bu oran önceki öngörünün biraz üzerinde. Net finansman geliri için 35-40 milyon sterlin, ortalama net nakit için 1,5-1,7 milyar sterlin aralığı öngörülüyor. Buradaki dağıtımın dayanağı, tek bir çeyreklik fiyat hareketinden ziyade yüksek net nakit, büyük sipariş defteri ve yükseltilen kâr beklentisinin birlikte sunduğu bilanço alanı. Şirket hem düzenli temettüyü artırdı hem de dönem içinde yürüttüğü geri alımı tamamladı.[2]
Kontoor Brands'te satış geliriyle hızlandırılmış alım
Kontoor Brands'te sürdürülen faaliyetlerden gelen gelir yüzde 19 artarak 584 milyon dolar oldu; Wrangler 469 milyon dolar, Helly Hansen 114 milyon dolar katkı sağladı. Düzeltilmiş brüt marj 710 baz puan artışla yüzde 53,8 düzeyine, düzeltilmiş hisse başına kâr yüzde 13 artışla 1,06 dolar seviyesine çıktı. Wrangler bölümünün kârı 138,9 milyon dolar olurken Helly Hansen bölümünün kârı 1,9 milyon dolar düzeyinde kaldı. Şirket yıllık düzeltilmiş hisse başına kâr öngörüsünü 5,15-5,25 dolar aralığından 5,25-5,35 dolar aralığına yükseltti ve Lee satışından gelecek kaynakla finanse edilecek 400 milyon dolar tutarında hızlandırılmış geri alım anlaşması planladığını bildirdi. Böylece üç şirketin sermaye kararları aynı başlıkta görünse de dayanakları ayrışıyor. Vestas yeni geri alımı kâr marjındaki büyük sürprizle, Balfour Beatty temettü artışı ve tamamlanan alımı net nakit ile sipariş defteriyle, Kontoor Brands ise hızlandırılmış alımı varlık satışından gelecek kaynakla eşleştiriyor. Okur açısından ortak sonuç, açıklanan kârın yanında paranın kaynağına da bakılması gerektiği: faaliyet nakdi, bilanço birikimi ve satış geliri aynı dağıtım güvencesini sunmuyor.[1], [2], [3]
İlgili köşe yazıları
Bu gündem hakkında daha fazla bilgi için ilgili köşe yazılarını okuyabilirsiniz.
