Hindistan yabancı parayı çekerken büyük şirketler değer kaybediyor, REIT vergileri yükseliyor
Yabancı alıcılar dört aylık yoğun satışın ardından Hint hisselerine dönüyor. En büyük on şirketin yarısı geçen hafta yine yüksek piyasa değeri kaybediyor; gayrimenkul yatırım ortaklıklarında temettü muafiyeti ek verginin yükselmesiyle geliyor.
Ekonomi ve Piyasalar··Gece
Yabancı portföy dört aylık satışın ardından geri dönüyor
Yabancı portföy yatırımcıları ağustosun ilk yarısında 16.621 crore rupilik Hint hissesi aldı. Bu alım, temmuzdaki 20.200 crore rupinin ve üst üste dört ay süren yoğun satışın ardından geldi. CDSL verilerine göre çıkışlar haziranda 49.340 crore rupi, mayısta 32.963 crore, nisanda 60.847 crore ve martta 1,17 lakh crore olmuştu. Yabancı yatırımcılar 2026'da yaklaşık 2,4 lakh crore rupilik net satıcı konumunda; bu, 2025'in tamamında çekilen 1,66 lakh crore rupinin üzerinde. Piyasa katılımcıları dönüşü göreli değerlemelere, istikrarlı şirket kârlarına, ABD faizlerinin gerileyeceği beklentisine, petroldeki yumuşamaya ve kurdaki sakinliğe bağladı. Yabancı yatırımcılar ayrıca Fully Accessible Route üzerinden borçlanma araçlarına 972 crore rupi, genel yoldan 69 crore koydu. Dönüş, yılın birikmiş net satışını silmiyor; yalnızca ağustosun ilk yarısında yönün hisse ve sınırlı borç alımına çevrildiğini gösteriyor.[1]
En büyük şirketlerin yarısı değer kaybediyor
Hindistan'ın en değerli on halka açık şirketinden beşi haftalık dönemde toplam 1 lakh crore rupilik piyasa değeri kaybetti; diğer beşi 55.149,45 crore rupi ekledi. Hafta boyunca Sensex 489,92 puan, yani yüzde 0,62; Nifty 204,65 puan, yani yüzde 0,83 geriledi. Tata Consultancy Services 34.263,28 crore rupi kaybederek 853.506,85 crore rupiye, Reliance Industries 31.869,13 crore kaybederek 1.770.056,06 crore rupiye, State Bank of India 25.891,88 crore kaybederek 985.829,96 crore rupiye indi; HDFC Bank ve ICICI Bank da geriledi. Life Insurance Corporation of India 26.438,49 crore, Bharti Airtel 20.592,13 crore kazandı. Religare Broking'e göre yüksek petrol fiyatları, yeniden artan jeopolitik belirsizlik ve karışık küresel sinyaller piyasa havasını baskıladı. En büyük isimlerin bir bölümünde haftalık değer erimesi, endeks düşüşü ve Religare'nin işaret ettiği petrol ile jeopolitik baskı, büyük sermaye fiyatlarının kısa vadede tek bir yöne kilitlenmediğini gösteriyor.[2]
REIT temettü istisnası ek vergi artışıyla geliyor
Lok Sabha'da kabul edilen vergi yasası, Hindistan'daki gayrimenkul ve altyapı yatırım fonlarının altındaki özel amaçlı şirketlerin, dağıtımların temettü kısmını pay sahipleri açısından vergiye tabi kılmadan indirimli kurumlar vergisi rejimini seçmesine izin veriyor; buna karşılık bu şirketlerin ek vergisini yüzde 10'dan yüzde 25'e çıkarıyor. Nuvama Wealth'ten Rahul Jain, şirketler yeni rejime geçerse pay başına dağıtımın kısa vadede bir miktar düşebileceğini söyledi. Cyril Amarchand Mangaldas'tan Kunal Savani ise temettü istisnasının geri gelmesinin bir yapılandırma engelini kaldırdığını ve getiri konusunda belirlilik sağladığını belirtti. Savani'ye göre daha yüksek ek vergi, sponsorların dağıtım hesabına katması gereken bir gelir dengeleme adımı; asgari alternatif vergi 2026-27 mali yılından itibaren mahsup edilemeyen nihai bir vergiye dönüştüğü için daha çok özel amaçlı şirket bu rejime yönelebilir. Sektör temsilcileri artışın kaldırılmasını ya da düşürülmesini istiyor. Yabancı hisse alımının geri dönmesi, büyük şirketlerdeki değer kaybı ve REIT vergi takası birlikte, Hint sermaye piyasasında akış, fiyat ve kurumsal vergi kurallarının aynı dönemde farklı katmanlarda hareket ettiğini gösteriyor.[3], [1], [2]
