Yönlendirme aslında neyi fiyatlıyor
ADNOC Gas ikinci çeyreği, kendi verdiği aralığın üzerinde 665 milyon dolar net kârla kapattı; bu, Hürmüz Boğazı'ndaki aksamanın ürün yüklemelerini kısıtlamayı sürdürdüğü bir dönemdi. 3 Nisan ile 8 Nisan'daki güvenlik olaylarıyla devre dışı kalan Habshan'daki gaz arzı, şirket sonuçları açıkladığında yüzde 85 düzeyine dönmüştü. Tesis toparlandı; önündeki su toparlanmadı.[1]
Şirket ardından boğazı kendi aritmetiğine yazdı. Üçüncü çeyrek net kârı, deniz güzergâhlarındaki aksamanın süreceği varsayımıyla 600 milyon dolar ile 800 milyon dolar arasında öngörülüyor. Yıl geneli 3,5 milyar dolar ile 4 milyar dolar arasında öngörülüyor ve bu rakam, deniz işlemlerinin dördüncü çeyrekte tümüyle normale dönmesine ve ürün fiyatlarının olağan düzeye gelmesine dayanıyor. Aynı moleküller, iki ayrı sayı kümesi; aradaki fark, bir geminin yükleme yapıp yapamaması.[1]
8,2 milyar dolar nerede duruyor
Sonuçla birlikte Rich Gas Development projesinin ikinci ve üçüncü fazlarında nihai yatırım kararları ve 8,2 milyar dolar tutarında mühendislik ve inşaat sözleşmesi geldi. Habshan'da doğal gaz işleme hattı için Wison Engineering 3,9 milyar dolar alıyor; Ruwais'te doğal gaz sıvıları ayrıştırma hattı için Tecnimont 4,3 milyar dolar alıyor. İlk faz için haziran 2025'te onaylanan 5 milyar dolar ile birlikte proje artık 13,2 milyar dolar bağlanmış harcama taşıyor.[1]
Habshan ve Ruwais'in ikisi de boğazın kara tarafında. Yeni bir işleme hattı ne kadar zengin gazın işlenebileceğini yükseltiyor; yeni bir ayrıştırma hattı ondan ne kadar yüksek değerli sıvı elde edilebileceğini yükseltiyor. İkisi de Basra Körfezi dışında bir rıhtım eklemiyor. Şirketin kendi anlatımına göre çeyrek, işleme tarafı toparlanırken yükleme tarafında geri tutuldu; bu da bağlayıcı kısıt olarak yüklemeleri işaret ediyor. Makul seçenek, yumuşayan bir gaz piyasasında ürün fiyatlarının daha fazla zarar vermesi ve yüklemelerdeki eksikliğin daha küçük etki olmasıdır; bu okumadan kuşku duymanın nedeni, sevkiyat koşuluna bağlanmış olan yönlendirmenin kendisi.[1]
Boğaz kendi saatiyle işliyor
İran hafta sonunu, suyolunun açılmasını altı koşula bağlayarak geçirdi; bunların arasında Amerikan güçlerinin İran çevresinden çekilmesi, savaş hasarı için tazminat ve dondurulmuş varlıkların serbest bırakılması var. Brent haftaya varil başına 84,24 dolar, West Texas Intermediate 78,70 dolar üzerinden başladı. Husilerin askeri sözcüsü, grubun Aramco'nun Cizan'daki günlük 400.000 varil kapasiteli ve temmuz sonundaki daha önceki bir saldırıdan bu yana kapalı olan rafinerisini ve Suudi Arabistan'ın petrol ihracatının büyük bölümünü karşılayan Kızıldeniz'deki Yanbu Limanı'nı vurduğunu söyledi. Körfez'i atlamak için kurulan güzergâhlar da hedef alınıyor.[2]
Bu, ölçülebilir bir sınama bırakıyor. Boğazdan geçen sevkiyat eylül boyunca kısıtlı kalırsa, üçüncü çeyrek net kâr rakamının şirketin adını verdiği 600 milyon dolar ile 800 milyon dolar bandına oturması ve 3,5 milyar dolar ile 4 milyar dolar arasındaki yıl geneli aralığının bir sonraki açıklamada değişmeden kalması gerekir. Bandın üzerinde bir üçüncü çeyrek rakamı, stok ve lojistik önlemlerinin yönlendirmenin varsaydığından fazlasını yaptığı anlamına gelir; yeniden belirlenmiş bir yıllık aralık ise şirketin fiyatladığı dördüncü çeyrek normalleşmesinin ertelendiği anlamına gelir.[1], [2]