Çekte iki sayı var
Royal Caribbean Group, Sandals ve Beaches Resorts'taki yüzde 50 pay için yaklaşık 3 milyar dolar ödemeyi kabul etti. Şirket bu bedeli yaklaşık 10 kat ileriye dönük FAVÖK çarpanı olarak yazdı. Morgan Stanley taahhütlü borç finansmanı koydu. Kapanış 2027 başına bırakıldı.[1]
Royal Caribbean, işlemin gelecek yıl kâra katkı sağlamasını beklediğini söylüyor. Açıklama FAVÖK tutarını ve borcun faizini vermiyor. Çarpan, özsermaye çeki üzerinden de işletme değeri üzerinden de okunabilir; ikisini ayıran borç kalemi metinde yok. Kâra katkı iddiası, paya düşen kâr ile faiz arasındaki fark bilinmeden nakit bir sonuç olmuyor.[1]
Kapanışta iki kalem
Yönetim kurulu Adam Stewart ile Jason Liberty'nin ortak liderliğinde kalıyor. Mevcut rezervasyonlar, sadakat programları ve tesis işletmesi sürüyor. Bu yapı, 3 milyar doların hangi FAVÖK tabanına bölündüğünü hâlâ söylemiyor.[1]
2027 başındaki kapanış belgelerinde hem 10 kat çarpanın dayandığı FAVÖK hem de Morgan Stanley finansmanının faizi yer alırsa, kâra katkı cümlesi bu iki sayıyla sınanır. Belgeler yalnızca çarpanı tekrarlar ve faizi yazmazsa, nakit köprü hâlâ kurulmamış olur.[1]