Borç, çıkış kapısında beklemiyor
Özel sermaye fonları, 1.536 sağlık şirketi dahil 13.500'den fazla satılamayan şirket tutuyor. Faizler yüksek kalırken, satın alma bedelleri yükselirken ve getiriler zayıflarken bu yatırımları satmak zorlaştı. Geciken satış önem taşıyor; çünkü anlaşmadaki borcu alıcı yerine satın alınan şirket taşıyor.[1]
Bu yatırımlarda sorun yeniden finansman ve nakit akışıyla ilgili. Özel sermaye destekli şirketler işletme değerinin yaklaşık yüzde 50'si kadar borç taşıyor. Satış bedeli bu yükü karşılamadığında, alacaklılar ödeme beklemeyi sürdürürken yönetimin sermaye harcaması, çalışan eğitimi ve güvenlik yatırımı için alanı daralıyor.[1]
Yavaş satışın daha geniş kayba dönüştüğü yer
Aktarım yolu somut: zayıf nakit akışı borç ödemesini zorlaştırır; ardından yeniden yapılandırma, işletmeye göre kaybı alacaklılara, çalışanlara, tedarikçilere, hastalara ya da müşterilere taşır. Steward Health Care çöküşü binlerce işin yitmesine ve bazı yerleşimlerin yerel hastanesiz kalmasına yol açtı. Özel bir satış çıkışı böylece kamusal bir soruna dönüşebilir.[1]
Dayanıklılık savı gerçek. Sektör, bağlı yatırım ortaklarının zor dönemde ek sermaye koyabildiğini ve yatırım yapmayı sürdürebildiğini söylüyor; özel sermaye destekli şirketlerin benzer borçluluk düzeyindeki şirketlerden daha sık temerrüde düşmediği belirtiliyor. İzlenecek işaret, nakit akışı ile yeni sermayenin borç ödemesini sürdürüp sürdürmediğidir.[1]