Ekrandaki ilk oy
Monte dei Paschi yönetim kurulu, Intesa Sanpaolo'nun 30,5 milyar euro tutarındaki nakit ve hisse teklifine iki ayrı hisse değişim teklifiyle karşılık verdi. Banco BPM ile Banca Generali için düşünülen teklifler tümüyle Monte dei Paschi hissesiyle ödenecek; Banco BPM yönetimiyle önceden anlaşılmış bir işlem de yok. Yedi saatlik toplantıda dokuz üye evet dedi, dört üye çekimser kaldı.[1]
Monte dei Paschi yüzde 1,05 yükselirken Banco BPM yüzde 0,21, Banca Generali yüzde 2,08 değer kazandı; Piazza Affari endeksindeki artış yüzde 0,35 oldu. Üç hissenin aynı anda yükselmesi, değişim oranları gelmeden önce olumlu bir ilk fiyat tepkisine işaret ediyor. Yine de Intesa Sanpaolo ve Generali'nin de yükseldiği bir gün, aynı hareketi bankacılık hisselerindeki genel güçle açıklayabilir.[1]
Hisseyle ödenen faturanın temeli
Hisseyle ödeme, satın alma faturasını mevcut ortakların payına yazar. Monte dei Paschi ölçeğini büyütmek istiyor, fakat ekonomik sonuç; değişim oranlarının ne kadar yeni hisse gerektireceğine, Banco BPM ile Banca Generali yönetimlerinin sürece katılıp katılmayacağına ve daha büyük grubun kazancının bu seyrelmeyi karşılayıp karşılamayacağına bağlı. İlk günkü yüzde 1,05 artış bu soruları yanıtlamıyor; yalnızca yatırımcıların açıklanan çerçeveyi hemen reddetmediğini gösteriyor.[1]
Bir sonraki sınama fiyat yönünden çok göreli davranışta. Monte dei Paschi eylül sonuna kadar değişim oranlarını açıklar ve hedeflerden biri görüşmeye başlarsa, hissenin Piazza Affari'ye göre ilk günkü üstünlüğünü koruması piyasa oyunu temel hesaba yaklaştırır. Oranlar açıklanınca bu fark silinirse, ilk yükselişi işlem kalitesinden çok güçlü banka seansı açıklamış olur.[1]