İkinci nakit kaynağı
İki üst düzey Hazine yetkilisi, Treasury General Account (Hazine Genel Hesabı) içindeki nakdin uzun vadeli devlet tahvili geri alımlarını büyütmek için kullanılabileceğini söyledi. Hesapta 950 milyar dolar dolayında nakit var. Piyasa, işlem başına geri alım 2 milyar dolar düzeyinden en az 4 milyar dolar düzeyine çıkarıldıktan sonra alımların yeni kısa vadeli bonolarla ödenmesini bekliyordu.[1]
Hesabın kullanılması, finansmanın ilk adımını öne çekiyor: Hazine her alımı hemen bir bono satışıyla eşleştirmek yerine Federal Reserve'de duran nakdi harcayabilir. Hesap daha sonra eski düzeyine çıkarılırsa ek borç satışları yeniden takvime girer. Seçim, sonunda finanse edilen tutardan önce zamanlamayı ve vade dağılımını değiştiriyor.[1]
Arz bacağı yeni bir zaman aralığı kazanıyor
23 Ağustos yazım ilk geri alım duyurusunu izlemişti: uzun vadeli faiz iki gün geriledikten sonra hareketin çoğunu geri verdi, altın ise haftalık kazancını korudu. Yeni nakit seçeneği bu sınamayı uzatıyor. Hesaptan kullanım bazı bono satışlarını erteleyebileceği için resmî alım ile nakit hesabını daha sonra dolduracak borç piyasaya farklı zamanlarda ulaşabilir.[2], [1]
Olası bir okuma, yakın dönemde daha az bono ve daha büyük bir uzun vadeli tahvil alıcısının finansman koşullarını kısa süreli gevşetebileceğidir. Başka bir olasılıkta yatırımcılar nakit kullanımının ötesine bakar ve hesabın daha sonra doldurulmasını hemen fiyatlar. Ayrım üç açık veride izlenebilir: Treasury General Account bakiyesi, bono ihracı ve her işlem çevresindeki uzun vadeli faizler.[1]
Kalıcılık koşulları
Kalıcı bir etki için nakit bakiyesi düşerken ve bono ihracı piyasanın beklediği patikanın altında kalırken uzun vadeli faizlerin düşük düzeyini koruması gerekir. Faizler hesap yeniden doldurulmadan yükselirse piyasa, nakit kaynağının gideremediği ek getiriyi istemeyi sürdürüyor demektir. Gelecek işlemler, zamanlama üstünlüğünü kalıcı yeniden fiyatlamadan ayırabilir.[1]