Adlandırılan kuponlar 2035’e uzanıyor
Business Upturn, 3 Ekim tarihli haberinde, Bank of India’nın tedavüldeki tahvillerine ilişkin altı aylık dökümü Hindistan Ulusal Menkul Kıymetler Borsası’na ilettiğini yazıyor. Döküm 30 Eylül itibarıyladır ve toplamı 31.190 crore rupi koyar. Bildirim, sermaye piyasası düzenleyicisi SEBI’nin 15 Ekim 2025 tarihli genelgesine uyar. Bankanın Tier I, Tier II ve uzun vadeli altyapı borcu olarak ihraç ettiği sekiz tahvili kapsar. Listelenen her tahvil durağan bir kredi notu taşır. Çoğu Crisil, Acuite, Care ve India Ratings eliyle AA+/Stable, bazıları Acuite eliyle AAA/Stable notundadır.[1]
Business Upturn, adlandırılan üç tahvilin koşullarını şöyle veriyor. ISIN INE084A08169 kodlu tahvil 2 Aralık 2022’de ihraç edildi ve 2 Aralık 2027’de itfa olur. Yıllık kuponu yüzde 8,57’dir ve ihraç ile tedavül tutarı 1.500 crore rupidir. ISIN INE084A08177 kodlu tahvilin kuponu yüzde 7,88’dir, 15 Eylül 2023’te ihraç edilmiştir, itfa seçenekleri 15 Eylül 2033’e uzanır ve tedavülü 2.000 crore rupidir. ISIN INE084A08235 kodlu tahvil 26 Aralık 2025’te ihraç edilmiştir, kuponu yüzde 7,23’tür, 26 Aralık 2035’te itfa olur ve ihraç ile tedavül tutarı 10.000 crore rupidir.[1]
Haberin andığı her tahvilin faizi yıllık ödenir. Bazı tahvillerde gömülü çağrı hakkı yoktur; ihraççı bunları erken geri alamaz ve yatırımcı yıllık faizi alır. Kupon, o adlandırılan dilimde fonlama giderinin kanalıdır. Sabit yıllık kupon, o tahvilde çağrı hakkı yoksa dilimin fonlama giderini belirtilen itfaya kadar taşıyabilir. Bununla birlikte adlandırılmayan bir dilim erken kapatılabilir ve adlandırılan kuponlar stokun tamamının fonlama giderini anlatmadan kalır.[1]
2027 payı okunamıyor
Haber sekiz tahvilden üçünü adlandırır. Diğer beşinin tedavül tutarını, kuponunu ve itfa tarihini vermez. 31.190 crore rupi toplamını Tier I, Tier II ve altyapı bakiyelerine ayırmaz ve altı ay içinde hangi tahvilin ihraç ya da itfa edildiğini söylemez. Bu eksiklik bir kısıttır. Beş tahvilin bilinmesinden öncesinde, 31.190 crore rupinin 2027’de itfa olan payı okunamaz.[1]
31.190 crore rupi tutarındaki tedavüldeki tahvil stokunu, mevduatın yanında duran tarihli bir toptan borç olarak okuyorum. Yüzde 8,57, yüzde 7,88 ve yüzde 7,23 kuponlar, onları taşıyan dilimlerde sözleşilmiş yıllık giderdir. Mevduat, müşteri ödemesini başka bir bankadaki alıcıya yaptığında bankadan çıkabilir. Adlandırılan bu tahviller ise 2 Aralık 2027, 15 Eylül 2033 ve 26 Aralık 2035 tarihlerine uzanır. Yatırımcılar ve analistler dökümü sermaye yapısı ile kredi riskini izlemek için kullanır. Beş adlandırılmayan tahvil bilinene kadar tartamadıkları şey, 31.190 crore rupinin en yakın tarihte ne kadarının itfa olduğudur.[1]